Mar 25, 2026
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Em Outubro de 1973, quando os países da OPEP cortaram o fornecimento de petróleo em retaliação aos países que apoiaram Israel na Guerra do Yom Kippur, o aumento dos preços - quase quatro vezes, de 3 para 12 dólares por barril - foi um desastre para vários países que dependiam das importações desta mercadoria.
Naquela época, o Brasil era um importador líquido de petróleo, com os combustíveis respondendo por cerca de um quarto de suas importações.As contas externas diminuíram e a inflação oscilou, levando a um aumento da dívida, o que moderou o crescimento nos anos seguintes. Na década de 1980, com o segundo choque petrolífero, a economia entrou em colapso.
A recente subida dos preços do petróleo (de cerca de 70 para 100 dólares por barril em menos de um mês) tem algumas semelhanças com a guerra no Irão, mas ocorre num contexto muito diferente. O petróleo e seus derivados representam hoje cerca de 13% das exportações brasileiras, mas produtos refinados como o diesel continuam a ser importados.Globalmente o saldo é positivo.Como a melhoria do saldo externo é vital para a dinâmica da taxa de câmbio real, a pressão pela depreciação cambial tende a ser menor.
Em termos financeiros, Benefícios da extracção de recursos naturais; Materiais especiais e petróleo premium – A extração de recursos naturais deverá aumentar por meio da distribuição de dividendos da Petrobras e da arrecadação de impostos relacionados ao setor. Se combinado com um movimento cambial mais favorável, poderá haver um impacto mais limitado no aumento dos preços.
No entanto, mesmo com proteções reforçadas, existem outras formas adequadas de transmitir este tipo de choque à nossa economia, com efeitos potencialmente regressivos e inflacionistas, dependendo da dimensão e duração do choque.
Grandes perturbações na produção e comércio de petróleo, juntamente com a escassez de produtos a jusante, como o gasóleo, estão a afectar o transporte e a distribuição de mercadorias a nível interno, bem como a aviação e o transporte global de mercadorias.Começam a surgir casos de companhias aéreas cobrando taxas extras e cancelando rotas.Alguns países asiáticos introduziram políticas que restringem as viagens para a escola e o trabalho.
Ao mesmo tempo, a crescente aversão ao risco a nível mundial está a reduzir os fluxos de capitais para as economias emergentes e a conduzir à deterioração das condições financeiras, à pressão sobre a taxa de câmbio e ao aumento das taxas de juro.
Subsistem alguns desafios internos na implementação da política de equalização de preços.
O novo imposto sobre as exportações de petróleo aumenta as receitas mas reduz a eficiência alocativa da economia.As isenções fiscais sobre os combustíveis não estão claramente condicionadas à dimensão e duração do choque, o que aumenta o risco financeiro.Além disso, políticas amplas de estabilização de preços que beneficiam mesmo os consumidores com rendimentos elevados perdem os benefícios de se concentrarem na redução dos custos de financiamento.Finalmente, os preços que não reflectem a escassez eliminam os incentivos para substituir e reduzir o consumo.
Se por um lado a grande produção de petróleo no país nos torna mais resistentes aos choques externos, por outro lado, um ambiente global mais sensível aos choques na cadeia produtiva, com mais regulação de ajuste de preços, pode espalhar parte desta oportunidade.
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