(Bloomberg) — A Schroders Plc reduziu sua exposição a empresas estatais brasileiras após uma forte alta nas ações, obtendo lucro antes das eleições presidenciais de outubro.
As empresas estatais estavam “precificando em um cenário eleitoral muito negativo” no início do ano, negociando “excessivamente barato”, disse Pablo Riveroll, diretor de ações latino-americanas da Schroders em Londres, em entrevista. Após ganhos recentes e com a visibilidade dos investidores na votação reduzida, “reduzimos nossa exposição”, disse Riveroll.
O Banco do Brasil SA está entre os maiores ganhadores, subindo 16% em agosto, seu maior ganho mensal desde a eleição do presidente Jair Bolsonaro em 2018. – despencou perto dos níveis vistos durante a crise política de 2016 que culminou no impeachment de Dilma Rousseff.
Além de avaliações atraentes, os movimentos estaduais ganharam força recentemente, já que o atual presidente Bolsonaro diminuiu sua diferença com o favorito Luiz Inácio Lula da Silva nas pesquisas de opinião antes da votação de outubro. Embora os investidores esperem algum grau de responsabilidade fiscal de ambos os candidatos, Lula se opôs publicamente à venda de ativos e à redução da influência do governo na economia, o que poderia obscurecer as perspectivas das empresas que o governo possui.
O governo Bolsonaro, por outro lado, privatizou a empresa de energia do país Eletrobras em uma gigantesca venda de ações e prometeu abrir mão do controle da produtora de petróleo Petróleo Brasileiro SA.
As ações preferenciais da Petrobras subiram 14% desde o início do ano, superando o índice Ibovespa em mais de 5 pontos percentuais.
Mesmo depois de cortar suas participações no Brasil, Riveroll diz que ainda está acima do peso do país em sua carteira, favorecendo ações que se beneficiarão de inflação e taxas de juros estáveis ou em queda. Utilidades, shopping centers, empresas rodoviárias e operadoras de telecomunicações estão entre suas apostas preferidas.
“Também estamos seletivamente expostos a cíclicos nacionais com grandes descontos, incluindo construtoras de casas e vestuário”, disse Riveroll.
E não foi o único que travou as empresas estatais. A gestora de fundos de hedge local Genoa Capital Gestora de Recursos também reduziu a exposição ao espaço e descartou opções destinadas a aproveitar os ganhos das ações.
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