(Bloomberg) — O México se tornou a segunda maior economia latino-americana a entrar em recessão no ano passado, com a escassez da cadeia de suprimentos e a falta de estímulo fiscal pesando sobre a atividade.
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O Produto Interno Bruto caiu 0,1% no quarto trimestre em relação ao trimestre anterior, abaixo da estimativa mediana de queda de 0,3% em uma pesquisa da Bloomberg, segundo dados preliminares divulgados segunda-feira pelo Instituto de Estatística do México. Isso segue uma contração de 0,4% durante o terceiro trimestre.
As duas maiores economias da América Latina agora estão estagnadas, com o Brasil encolhendo no segundo e terceiro trimestres de 2021. Os economistas normalmente descrevem um país como em recessão quando registra dois trimestres consecutivos de contração econômica.
O México, um dos maiores exportadores do mundo, foi atingido por problemas de abastecimento global mesmo com o aumento da demanda por seus produtos nos EUA, seu principal parceiro comercial. A falta de estímulo do governo e a postura cada vez mais agressiva do banco central em resposta à inflação acima da meta amorteceu ainda mais o crescimento, com uma contração trimestral de 0,7% no setor de serviços representando o maior obstáculo para a economia.
“A alta inflação e a queda do PIB no segundo semestre de 2021 sugerem que a economia mexicana está passando por uma estagflação, uma situação que não era vista no México desde a década de 1980”, disse Gabriela Siller, diretora de análise econômica do Banco BASE. .
O que diz a Bloomberg Economics
“Os resultados sugerem que a agenda do governo não está ajudando, mas o presidente Andrés Manuel López Obrador pode argumentar que é preciso mais e optar por redobrar os esforços antes de considerar uma alternativa. A queda na atividade também aumenta as restrições à política monetária e torna mais caro para o banco central continuar elevando as taxas de juros. Mas com a inflação e as expectativas de inflação acima da meta e subindo, os formuladores de políticas não têm escolha a não ser continuar apertando.”
— Felipe Hernandez, economista latino-americano
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Enquanto a economia mexicana se recuperou rapidamente após o segundo trimestre de 2020, quando o país instituiu suas medidas mais rígidas de bloqueio em resposta à covid-19, a recuperação vem perdendo força, pressionando o governo do presidente Andrés Manuel López Obrador. Em termos anuais, a economia cresceu 1% entre outubro e dezembro, abaixo da expansão de 1,5% esperada pelos economistas. AMLO, como é conhecido o presidente, recusou-se repetidamente a implementar um grande estímulo fiscal, como outros países fizeram para proteger sua atividade da queda causada pela pandemia.
O peso caiu para 20,85 em relação ao dólar antes de se recuperar um pouco após o anúncio de segunda-feira.
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O governo mexicano rejeitou a ideia de que o México esteja em recessão, e o vice-ministro das Finanças, Gabriel Yorio, disse antes da divulgação dos dados que outras variáveis, como o desemprego, também devem ser levadas em consideração. “O emprego está crescendo e o uso da capacidade produtiva do país está aumentando. Muitas das pessoas que perderam seus empregos estão voltando ao trabalho”, disse ele na sexta-feira.
Gabriel Lozano, economista-chefe para o México e América Central do JPMorgan Chase & Co, descreveu a recuperação mexicana como em forma de W. “E estamos na segunda queda”, disse ele.
taxa de impacto
A atual recessão representa um problema para o banco central com uma nova governadora, Victoria Rodríguez Ceja, no comando a partir deste mês.
O banco optou por uma alta de juros de 50 pontos base em sua última decisão, em dezembro, medida mais agressiva do que em reuniões anteriores. Mas continuar com essa taxa de ajuste na reunião do Banxico em 10 de fevereiro pode afetar uma economia que deve crescer apenas 2,5% em 2022.
“Apesar da economia fraca, esperamos que o Banxico priorize o combate à alta inflação e entregue outro aumento de 50 pontos base na próxima semana”, escreveu Nikhil Sanghani, economista para a América Latina da Capital Economics, em nota aos investidores.
(Atualização com novos comentários de economistas a partir do quinto parágrafo)
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