(Bloomberg) — A inflação anual do Brasil desacelerou menos do que o esperado no início de janeiro, decepcionando investidores e ressaltando as pressões persistentes sobre os preços que o banco central enfrenta enquanto se prepara para aumentar sua taxa de juros na próxima semana.
Os preços subiram 10,20% em relação ao ano anterior, acima da mediana de 10,05% prevista em uma pesquisa da Bloomberg. No mês, eles subiram 0,58%, informou a agência nacional de estatísticas na quarta-feira.
O banco central, liderado por Roberto Campos Neto, implementou algumas das políticas monetárias mais agressivas do mundo após a pandemia, elevando as taxas em 725 pontos base desde março. Os custos de empréstimos mais altos, no entanto, até agora não conseguiram esfriar significativamente a inflação em brasa, mesmo com a economia lutando contra a recessão.
O que diz a Bloomberg Economics
“A primeira impressão de inflação do ano mostra mais motivo de preocupação do que comemoração, a nosso ver. O alívio nas manchetes disfarça uma pressão contínua da inflação subjacente: o núcleo da inflação continua em ritmo anualizado em torno de dois dígitos, e a parcela de itens com aumento de preços no mês permanece acima de 60%, indicando uma pressão generalizada de preços. ”
— Adriana Dupita, economista latino-americana
Oito dos nove grupos de bens e serviços monitorados pela agência de estatísticas tiveram aumentos de preços no início de janeiro. Alimentos e bebidas que ficaram 0,97% mais caros, bem como itens de saúde e pessoais que subiram 0,93% lideraram os ganhos, enquanto os custos de transporte caíram 0,41%.
Os contratos de swaps de taxas de juros com vencimento em janeiro de 2023, que indicam expectativas sobre a política monetária no final do ano, subiram 12 pontos base nas negociações da manhã, com os investidores avaliando as chances de que o banco central estendesse ainda mais seu ciclo de aumentos agressivos das taxas de juros.
Os preços foram pressionados por problemas nas cadeias de suprimentos globais, condições climáticas extremas e aumento da demanda por commodities como soja e minério de ferro. A inflação anual atingiu 10,74% em novembro, seu ritmo mais rápido desde 2003, que os economistas dizem ter sido provavelmente seu pico.
Mas a impressão de quarta-feira deixou alguns analistas pessimistas, já que os dados sugerem que a inflação continua generalizada com pouca indicação de afrouxamento em breve.
“A perspectiva inflacionária é muito ruim, uma vez que as pressões de alta provavelmente durarão pelo menos até a próxima divulgação e o alívio provavelmente não será consistente, dadas as condições climáticas atuais”, disse Etore Sanchez, economista-chefe da Ativa Investimentos no Rio de Janeiro.
Os formuladores de políticas ainda estão avançando com mais altas de juros para aproximar os aumentos de preços ao consumidor da meta de 3,5% para este ano e 3,25% para 2023. No mês passado, o banco central elevou a Selic para 9,25% e sinalizou um terceiro -a subida direta de 150 pontos base estava reservada para o início de fevereiro.
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(Reformulações lideradas, atualizações com análise começando no quarto parágrafo.)
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