(Bloomberg) — Os ativos garantidos pelo Estado de Cingapura acabaram em uma lista negra ESG em Van Lanschot Kempen NV, depois que o país mais rico per capita da Ásia falhou em um teste ESG atualizado usado pelo gestor de patrimônio para detectar riscos ambientais.
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A Kempen, que administra cerca de US$ 130 bilhões em ativos de clientes de sua base na Holanda, começou a aplicar seu teste a títulos soberanos e entidades estatais no ano passado. Os resultados alimentam principalmente as alocações de carteira para clientes de pensões, mas também podem afetar outros grupos de clientes, disse Nikesh Patel, executivo sênior da empresa.
“Podemos implementar isso em contas segregadas ou contas gerenciadas separadamente e pretendemos aplicar nossa política de país a outros gerentes e classes de ativos”, disse Patel em entrevista. “A dívida do governo e a dívida do governo dos mercados emergentes são a maior concentração de exposição e, portanto, nossa primeira área de foco.”
A decisão marca um raro exemplo de uma economia desenvolvida perdendo o favor de investidores focados em pontuações ambientais, sociais e de governança. As outras exclusões de Kempen afetam ativos na Rússia, China e Arábia Saudita.
“Infelizmente, a direção da viagem tanto na biodiversidade quanto no clima é invertida” em Cingapura, disse Patel. “Eles não estão vendo o mesmo tipo de melhorias positivas que esperamos de economias razoavelmente avançadas, mas mesmo de outras economias regionais que não são necessariamente avançadas”.
A exclusão não resultou em nenhum desinvestimento significativo, já que a exposição do gerente de ativos aos títulos afiliados ao estado de Cingapura era “insignificante”, disse Patel.
Em um comentário por escrito, um porta-voz do Ministério de Sustentabilidade e Meio Ambiente de Cingapura disse que “não temos nenhuma informação e, portanto, não podemos comentar sobre isso”.
Não é a primeira vez que uma nação rica é atingida por uma lista negra do ESG. O estado alemão de Baden-Württemberg, uma das regiões mais ricas da maior economia da Europa, adotou uma lei este ano que coloca o investimento sustentável em pé de igualdade com critérios mais tradicionais, como lucratividade e liquidez. A decisão fez com que os títulos do Tesouro dos EUA acabassem em uma lista negra de investimentos, já que os Estados Unidos não ratificaram uma série de tratados em áreas como direitos das mulheres e armas controversas. Outras nações que serão destacadas pela política incluem Finlândia, Letônia e Grécia.
Cingapura está ficando para trás devido ao uso ineficiente de energia para proteger a população do calor tropical, disse Patel, da Kempen.
“É uma economia muito avançada em um lugar onde a norma é ter ar condicionado em tudo”, disse ele. “Essa não é uma escolha que eles estão fazendo porque não se importam. É porque lá é tão quente do ponto de vista da sociedade que eles se acostumaram a andar de um lado para o outro da cidade e não precisam respirar ar puro.”
Cingapura é frequentemente retratada como uma história de sucesso econômico e possui uma classificação de crédito AAA das principais agências de classificação, um status cobiçado que os EUA e o Reino Unido não conseguiram manter. O governo de Cingapura se comprometeu a zero emissões líquidas até 2050.
Mas uma análise da BloombergNEF indica que a dependência de Cingapura em energias renováveis para sua eletricidade caiu para 2,68% em 2021, de 4,08% há cinco anos. A BNEF também estima que o país tenha políticas de transição energética mais fracas do que seus pares. Em comparação, a Alemanha obtém mais de 40% de sua eletricidade de fontes renováveis e os EUA cerca de 20%.
A pequena massa de terra de Cingapura (a ilha tem menos da metade do tamanho de Londres) a deixou com opções limitadas quando se trata de construir infraestrutura de energia renovável. Como resultado, é altamente dependente de importações de países vizinhos.
O país “enfrenta circunstâncias únicas para sua transição energética”, disse Caroline Chua, analista da BNEF em Cingapura. Por ser “escasso em terra e ter recursos limitados”, o país tem “uma quantidade limitada” de capacidade de geração de energia renovável que pode ser construída internamente, disse ele.
Cingapura está “tentando aproveitar todo o espaço disponível para instalação solar, incluindo superfícies de água e terrenos temporariamente vagos”, disse Chua. Como resultado, a chamada parcela de geração de energia solar do país cresceu nos últimos seis anos, mas mais de 90% da eletricidade de Cingapura ainda vem do gás natural, disse ele.
Ao mesmo tempo, Cingapura está emergindo como um centro de finanças verdes na Ásia, e os reguladores do país estão intensificando seus esforços para combater o greenwashing. Em abril, o banco central de Cingapura propôs uma lista de medidas que afetarão as empresas financeiras e as empresas de capital aberto, uma vez que busca alinhar as regras ESG da ilha com os padrões internacionais.
Patel disse que a política ESG de Kempen em relação aos soberanos não inclui os tipos de estratégias de engajamento comuns às corporações, nas quais os acionistas usam sua influência como proprietários para pressionar a administração a promover mudanças.
“É muito difícil imaginar que nós, como investidores, ou qualquer investidor, possamos convencer a Rússia, ou a China, ou o Brasil, ou qualquer um desses países, a fazer algo diferente do que eles já queriam fazer”, disse ele. “Portanto, estamos nos concentrando no financiamento direto e na propriedade do estado e do governo” e “nossa opinião é que, se você vai fazer isso, não pode ser uma inclinação. Ou você os inclui ou os exclui.
— Com a ajuda de Sheryl Tian Tong Lee.
(Adicione uma referência aos títulos do Tesouro dos EUA na lista negra do estado alemão abaixo da caixa Leia mais.)
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