“Quando visitei os EUA pela primeira vez como primeiro-ministro, a Índia era a décima maior economia do mundo. Hoje, a Índia é o quinto maior, e em breve seremos o terceiro maior”O primeiro-ministro Narendra Modi disse com orgulho em seu discurso ao Congresso dos EUA em 23 de junho.

Sem dúvida, havia um sentimento de orgulho e grande conquista nessa declaração. Esperava-se também que o eleitorado em casa ficasse exultante e grato por essa conquista espetacular.

O Fundo Monetário Internacional (FMI) projeta o PIB da Índia, em dólares americanos correntes, atingir US$ 5,15 trilhões até 2027 (Índia 2027-28), ultrapassando a cobiçada marca de US$ 5 trilhões, para ultrapassar o PIB da Alemanha (4º maior) e do Japão (3º maior) atualmente.

O que está fazendo a Índia saltar de posição no ranking do PIB? O que isso significará para a nação e seu povo?

A maioria dos países pelos quais estamos passando atingiu o pico de alta renda

A Índia, com um PIB de US$ 1,86 trilhão, foi a nona maior economia em 2013-14, com Brasil (US$ 2,21 trilhões), China (US$ 9,57 trilhões), França (US$ 2,81 trilhões), Alemanha (US$ 3,7 trilhões), Reino Unido (US$ 2,79 trilhões ), Itália (US$ 2,14 trilhões), Japão (US$ 5,21 trilhões) e Estados Unidos (US$ 17,55 trilhões). ) na frente.

Foi uma coincidência fortuita que o PIB dos quatro países seguintes (Brasil, Itália, França e Reino Unido em 2013) estivesse na faixa de US$ 2 a 3 trilhões, seguido de perto pela Índia. Além disso, com exceção do Brasil, os três países europeus alcançaram rendas per capita muito altas de $ 42.603 ​​(França), $ 43.449 (Reino Unido) e $ 35.560 (Itália), respectivamente. A menor renda per capita do Brasil de $ 12.259 também foi quase 10 vezes a renda per capita da Índia de $ 1.438.

Todos os países de alta renda caem na órbita de baixo crescimento do PIB graças à prosperidade econômica e ao declínio populacional, enquanto os países em desenvolvimento registram maior crescimento do PIB. Sem surpresa, a Índia, um país em desenvolvimento pobre, apesar do crescimento não tão impressionante de cerca de 7%, em dólares correntes em 2013-2022, ultrapassou todos esses quatro países para se tornar o quinto maior.

A Alemanha e o Japão também são países de alta renda per capita com populações em declínio. A renda per capita da Alemanha é de US$ 48.438 em 2022, enquanto a da Índia é de US$ 2.389. O caso do Japão é estranho. O PIB do Japão foi de US$ 5,76 trilhões em 2010 e apenas US$ 4,32 trilhões em 2022. O FMI projeta que o PIB da Alemanha e do Japão será US$ 4,95 trilhões e US$ 5,08 trilhões, respectivamente, em 2027.

O FMI projeta o crescimento da Índia, de forma um tanto otimista, em 8,72% até 2027-28. Se der certo, a Índia ultrapassará a Alemanha e o Japão naquele ano.

Não são os esforços especiais do governo NDA liderado por Modi, mas o acaso, o crescimento relativamente alto, embora modesto, da Índia e as economias estáticas da Alemanha e do Japão que farão da Índia a terceira maior economia em 2027-28.

O sonho de uma economia de US$ 5 trilhões está se esvaindo

O governo da Índia anunciou em 2019-20 a meta de US$ 5 trilhões de PIB até 2024-25. O PIB da Índia foi de US$ 2,84 trilhões naquele ano, portanto, uma lacuna de US$ 2,16 trilhões precisa ser preenchida em cinco anos. O PIB da Índia atingiu US$ 3,39 trilhões em 2022-23 e conseguiu cobrir apenas US$ 0,55 trilhão. Temos uma distância de US$ 1,69 trilhão (três vezes a de US$ 0,55 trilhão) para medir.

O governo não adiou formalmente sua meta de PIB de US$ 5 trilhões para nenhum ano em particular. O Assessor Econômico-Chefe (CEA) falou de 2026-2027. O FMI projeta que a Índia ultrapasse a marca de US$ 5 trilhões em 2027-28.

Há uma grande dimensão, no entanto, que normalmente perdemos na discussão de uma doação de US$ 5 trilhões do PIB. O dólar americano desvalorizou consideravelmente desde 2020. Um dólar americano em 2023 compra muito menos do que um dólar americano em 2019-20, quando a Índia anunciou sua meta de PIB de US$ 5 trilhões.

O IPC americano foi de 117,2 em 2019. Passou para 132,4 em 2022, registrando uma depreciação mais acentuada do dólar de 4,67% ao ano nestes três anos. Consequentemente, nossa meta de US$ 5 trilhões para 2019-20 também equivale a US$ 5,74 trilhões em 2022-23. Se assumirmos uma depreciação do dólar de 3% ao ano até 2027-28, o sonho do PIB de US$ 5 trilhões da Índia exigiria que nosso PIB fosse de US$ 6,65 trilhões em 2027-28.

A projeção do FMI de US$ 5,15 trilhões de PIB em 2027 é muito inferior a US$ 6,65 trilhões. Teremos que trabalhar mais alguns anos antes de realizar o sonho de um PIB de 5 trilhões de dólares a preços de 2019.

Mal avançamos no ranking de renda per capita

Excluindo pequenas economias insulares, a renda per capita da Índia de US$ 1.438 em 2013-14 aumentou para US$ 2.389 em 2022-23, a uma taxa composta de crescimento anual de 5,8%. A classificação da Índia, em termos de renda per capita, foi 147 (de 189) em 2013-14. Nos últimos nove anos, subimos para o 141º lugar.

Desde 2014, a Índia superou Nicarágua, Uzbequistão, Mauritânia, Nigéria, Gana, Quênia e Laos PDR. Por outro lado, Bangladesh, o vizinho ‘pobre’ da Índia, nos ultrapassou. As rendas per capita do Brasil, da Itália, da França e do Reino Unido, cujo PIB superou a Índia, e da Alemanha e do Japão, que cruzaremos, ainda são muito mais altas do que podemos imaginar.

A conclusão é clara. A Índia prosperará e se desenvolverá quando a renda per capita do indiano médio crescer para atingir níveis de renda mediana mais altos, se não o nível de renda alto, e não quando seu PIB se tornar o terceiro maior.

(Subhash Chandra Garg é ex-secretário de Finanças e Assuntos Econômicos e autor de ‘The Ten Trillion Dream’ e ‘Explanation and Commentary on Budget 2023-24’.)

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