(Bloomberg Opinion) — O banco central do Chile elevou suas projeções de inflação para 2023 em um relatório acompanhado de perto divulgado um dia depois de o banco ter mantido sua principal taxa de juros estável e dito que os custos de empréstimos não cairão até que os aumentos de preços estejam sob controle. Taxas de intercâmbio aumentaram.
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A inflação anual desacelerará para 4,6% em dezembro, acima da estimativa anterior de 3,6%, de acordo com o relatório trimestral de política monetária do banco divulgado na quarta-feira. A instituição espera que o Produto Interno Bruto encerre este ano entre 0,5% a menos e 0,5% a mais, ante previsão anterior de queda entre 0,75% e 1,75%.
Na noite de terça-feira, os formuladores de políticas liderados por Rosanna Costa mantiveram os custos de empréstimos inalterados em 11,25%, conforme esperado por todos os analistas em pesquisa da Bloomberg. Em comunicado, os membros do conselho escreveram que a economia está se ajustando mais lentamente do que o esperado às condições monetárias mais rígidas e que a inflação tem sido mais resiliente. As taxas de swap de dois anos, uma indicação das taxas de juros futuras, subiram 22 pontos-base para 7,77% na quarta-feira.
“O Conselho considera que será necessário manter a taxa de política monetária em 11,25% até que as condições macroeconômicas indiquem que o processo de convergência da inflação para a meta de 3% esteja consolidado”, escreveram. “Conforme descrito no cenário central do Relatório de Política Monetária de março, esse processo levará mais tempo do que o esperado em dezembro.”
Os formuladores de políticas estão mantendo a taxa básica em seu nível mais alto em mais de duas décadas, já que o núcleo da inflação continua sob pressão. Além disso, analistas esperam que a economia se consolide no primeiro trimestre após ganhos menores no final de 2022. Operadores ouvidos pela autoridade monetária veem aumento do custo de vida acima da meta de 3% nos próximos dois anos.
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“Estamos adiando nossa estimativa sobre a primeira queda de juros de maio a julho”, disse Sergio Godoy, economista-chefe do STF Capital. “Isso se baseia no tom mais agressivo do comunicado, na lenta queda da inflação e no fato de a economia ter mostrado mais resiliência do que o esperado.”
O Chile faz parte de uma lista crescente de bancos centrais segurando os custos dos empréstimos em um sinal de que os aumentos das taxas atingiram o pico. A Austrália interrompeu nesta semana seu ciclo de aperto de quase um ano, enquanto no final de março o banco central do Brasil manteve o índice de referência Selic inalterado pela quinta reunião consecutiva.
núcleo da inflação
Em sua declaração, os membros do conselho escreveram que os aumentos do custo de vida continuam altos. “Embora a inflação nominal tenha diminuído, o núcleo da inflação tem se mantido bastante constante por vários meses. Além disso, acumulou uma surpresa positiva significativa nos últimos meses”, escreveram eles.
A inflação anual foi de 11,9% em fevereiro. Em entrevista ao El Mercurio publicada no domingo, o ministro das Finanças, Mario Marcel, disse esperar que a inflação volte a um dígito em maio e 4-5% até o final do ano.
Voltando à atividade, os banqueiros centrais escreveram que os ajustes nos níveis de consumo desaceleraram no final do ano passado. Eles também citaram pessimismo entre famílias e empresas.
A atividade econômica do Chile caiu mais do que o esperado em fevereiro devido a uma queda na produção de mineração, informou o banco central na segunda-feira. Ainda assim, o ganho do mês anterior foi revisado cerca de mais três vezes, de 0,5% para 1,6%.
Em sua declaração, os membros do conselho escreveram que a volatilidade e a incerteza na economia global permanecem substanciais. “O Conselho reafirma seu compromisso de agir com flexibilidade caso algum dos riscos internos ou externos se materialize e as condições macroeconômicas assim o exijam”, escreveram.
“A declaração reforça nossa perspectiva de cortes de juros a partir de julho”, disse Sebastián Díaz, economista da Pacifico Research em Santiago, que disse esperar que os custos dos empréstimos caiam para 7,25% em dezembro.
–Com a ajuda de Rafael Gayol, Giovanna Serafim e Valentina Fuentes.
(Atualiza a história para incluir detalhes do relatório trimestral de política monetária)
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