No segundo turno das eleições presidenciais do Brasil, no domingo, o ex-líder Luiz Inácio Lula da Silva voltou ao cargo pela terceira vez. Lula, como é conhecido localmente e que foi presidente entre 2003 e 2010, venceu o titular Jair Bolsonaro pela margem mais estreita, obtendo 50,9% dos votos válidos.
Como foi o desempenho da economia no mandato anterior de Lula
Os dois primeiros mandatos de Lula, entre 2003 e 2010, foram marcados por um período de forte desempenho econômico. O crescimento médio do PIB foi de 4,1% ao ano, enquanto uma combinação de crescimento relativamente rápido e transferências sociais reduziu a pobreza. E tudo isso foi feito ao mesmo tempo em que os superávits fiscais foram alcançados, de modo que o índice de endividamento bruto do governo caiu de 80% do PIB em 2003 para 63% do PIB quando Lula deixou o cargo no final de 2010.
O Brasil poderia usar uma repetição desse desempenho quando Lula assumir o cargo em 1º de janeiro. Afinal, o crescimento do PIB foi em média inferior a 0,5% ao ano na última década e o índice de dívida bruta do governo atingiu mais de 90% do PIB.
As políticas de Lula
A campanha de Lula refletiu mais ou menos a de Bolsonaro, revivendo muitas das políticas que caracterizaram seu primeiro mandato. Em particular, está empenhada em impulsionar o crescimento por meio de aumentos nos gastos públicos em infraestrutura e programas sociais.
Houve também muito mais foco em objetivos ambientais para proteger áreas como a Amazônia e impulsionar a transição para energia renovável. Em seu primeiro discurso como presidente eleito, Lula disse que “o Brasil está pronto para retomar seu papel de liderança no combate à crise climática, protegendo todos os nossos biomas, especialmente a Floresta Amazônica”, visando o desmatamento zero. Lula também propôs a criação de uma Autoridade Nacional de Mudanças Climáticas para garantir que as políticas do país estejam alinhadas com os objetivos do Acordo de Paris.
Um pano de fundo mais difícil do que da última vez.
No entanto, desta vez Lula enfrentará um cenário muito mais desafiador.
Para começar, enquanto a economia do Brasil se beneficiou de um aumento constante nos preços das commodities que impulsionou uma melhoria constante em seus termos de troca durante o primeiro mandato de Lula, o quadro agora é menos animador. Os preços das commodities estão sob pressão à medida que a economia global entra em recessão, enquanto grandes aumentos nas taxas de juros empurraram a taxa Selic para a máxima de seis anos de 13,75. % pesará cada vez mais sobre a atividade doméstica nos próximos meses.
Além disso, os resultados do Congresso significam que será muito mais difícil para Lula implementar políticas. Apesar de formar uma candidatura aparentemente mais centrista com seu antigo rival, Geraldo Alckmin, Lula não terá maioria funcional em nenhuma das câmaras do Congresso (Câmara dos Deputados e Senado), o que significa que terão de ser feitas concessões para aprovar a legislação .
Os investidores serão particularmente sensíveis a mudanças na política fiscal. Lula manifestou seu desejo de reformar o teto de gastos públicos, que permite que os gastos públicos aumentem apenas pela taxa de inflação do ano anterior. Os sinais de generosidade fiscal serão mal recebidos pelos mercados. No entanto, evidências de política pragmática podem ajudar os ativos brasileiros a obter avaliações relativamente baratas.
