No final de setembro, quando mercados de ações em todo o mundo entrou em espasmos de ansiedade após a notícia de que a gigante imobiliária chinesa Evergrande poderia ir à falência, as ondas de choque alcançaram até a América Latina, o mais longe possível da China continental. De fato, Mercados sul-americanos caíram ainda mais do que nos Estados Unidos, embora Evergrande tenha pouco ou nenhum contato com a região. Isso ocorre porque as economias latino-americanas não estão apenas profundamente entrelaçadas com a China, mas dependem cada vez mais de seu crescimento para sustentar o seu.

O drama Evergrande, com dívidas de US $ 300 bilhões.maior do que economias de 3 de 4 países na Terra, ainda está longe de terminar. Mas suas lutas apontam para problemas na economia chinesa que podem representar um perigo ainda maior e de longo prazo para a América Latina.

Os esforços de Pequim para proteger as taxas impressionantes de crescimento econômico que alcançou nas últimas décadas estão enfrentando fortes ventos contrários. O primeiro-ministro Li Keqiang finalmente reconheceu esse fato durante uma reunião em Pequim há algumas semanas, admitindo que “novas pressões descendentes“Eles têm prejudicado o crescimento. Ele listou a persistência teimosa da pandemia de coronavírus, interrupções na cadeia de suprimentos, escassez de energia, um aumento acentuado nos preços das matérias-primas e desastres relacionados ao clima, incluindo grandes inundações nas últimas semanas, como os culpados.

Como resultado, o produto interno bruto da China deve crescer um pouco mais de 6% este ano, de acordo com Liu Shijin, membro do comitê de política monetária do banco central. Isso seria espetacular para quase qualquer país, e excede a meta do Partido Comunista Chinês para este ano, mas é significativamente menor do que o que se tornou a norma para a China: a expansão média do PIB a partir de 9,23 por cento anualmente desde 1989.

E as dificuldades econômicas em breve podem se tornar ainda mais complicadas para Pequim. Liu alertou ainda que o que ele chamou de “quase estagflação“Também pode surgir. A estagflação (inflação alta associada a crescimento lento) criaria um sério dilema para os formuladores de políticas, porque as ferramentas geralmente usadas para conter a inflação, como o aumento das taxas de juros, tendem a deprimir o crescimento.

Se as autoridades decidirem, no entanto, combater a inflação aumentando as taxas de juros, a taxa de crescimento da China poderá cair ainda mais. Isso significaria um desastre para a América Latina, onde muitos países que já lutam para se recuperar da pandemia do coronavírus passaram a contar com o forte crescimento chinês para impulsionar suas economias.

Pequim tem se estabelecido firmemente nos mercados latino-americanos. Sua participação mais significativa é no comércio de matérias-primas. À medida que a China se tornou o chão de fábrica do Ocidente e de grande parte do planeta, a América do Sul se tornou um de seus principais fornecedores dos materiais que tornam essa fabricação possível.

Veja, por exemplo, a economia chilena. O Chile, o maior exportador mundial de cobre, depende dessas exportações para financiar as operações do governo e manter sua economia em movimento. Durante as últimas duas décadas, a mineração de cobre foi responsável por uma média de 10% de seu PIB. Em 2020, representou 12,5 por cento do PIB, um em cada oito dólares de atividade econômica.

As economias latino-americanas não estão apenas profundamente entrelaçadas com a China, mas estão cada vez mais dependentes de seu crescimento para sustentar o seu.

Agora considere que quase metade de Exportações de cobre chileno foi para a China. Se a economia chinesa esfriar e seu apetite por cobre diminuir, o Chile terá dificuldade em encontrar novos clientes para compensar. Sem dúvida, os preços do cobre cairiam, as exportações cairiam e a economia chilena quase certamente sofreria um forte golpe.

O Chile não está sozinho em sua vulnerabilidade às vicissitudes do destino de Pequim. Apesar da forte política externa pró-EUA do presidente Jair Bolsonaro, o país continua profunda e cada vez mais entrelaçado com Pequim no que diz respeito ao comércio.

Mais de uma década atrás, a China se tornou O principal parceiro comercial do Brasil. Pequim é de longe o maior cliente de commodities de Brasília e, nos últimos anos, também se tornou um grande investidor no país. A chegada da pandemia do coronavírus apenas acelerou essa tendência, pois a atividade econômica vacilou em todo o mundo. China agora compra sobre dois terços das exportações de minério de ferro do Brasil e mais de um terço de suas exportações de soja, junto com grandes quantidades de óleo, carne, celulose e outros produtos.

Chile e Brasil têm as duas maiores taxas de exportação para a China na região – 38,85 por cento e 32,31 por cento, respectivamente – mas todo o continente depende de Pequim. O Peru envia 28,29 por cento de suas exportações para a China, Uruguai 20,3 por cento e Equador 15,79 por cento, para citar alguns. Todos sentiriam a dor de uma desaceleração chinesa, muito menos de uma recessão, um desenvolvimento que ninguém prevê para a China agora. Mas se a China espirrar, a América Latina pode pegar uma gripe. Uma desaceleração chinesa pode, de fato, causar uma recessão nas economias que já estão passando por dificuldades.

Além da atividade econômica, os valores dos ativos também podem sofrer um forte golpe. China foi investindo pesadamente na região. Isso aumentou as preocupações sobre as implicações políticas da crescente influência da China naquele país. Afinal, o poder econômico inevitavelmente se traduz em influência política. Mas as injeções de dinheiro da China também se tornaram um elemento tão importante dos valores dos ativos que, se Pequim recuar, não apenas os exportadores de commodities serão perdidos.

Por exemplo, a estatal de eletricidade State Grid Corporation of China fez aquisições surpreendentes na América do Sul. State Grid acabou de concordar em comprar um rede elétrica no Chile avaliado em mais de US $ 5 bilhões. Isso aconteceu logo após a compra dos ativos chilenos de outra empresa, a Sempra Energy. Enquanto isso, no México, a State Power Investment Corporation da China comprou a Zuma Energy, a maior empresa de energia renovável do país, enquanto no Peru, a Three Gorges Corporation da China. adquiriu os ativos locais da Sempra Energia por $ 3,6 bilhões. Esses números são enormes para os padrões latino-americanos, e também bastante consideráveis ​​de qualquer outro ponto de vista.

Enquanto domina os mercados de exportação de commodities da América Latina, Pequim também está engolindo enormes peças de infraestrutura. O potencial impacto diplomático, político e estratégico do emaranhado chinês na América Latina é objeto de muito debate. Mas quando se trata das implicações econômicas, o risco não poderia ser mais claro: se a economia da China vacilar, a América Latina será duramente atingida.

Frida Ghitis é colunista de assuntos mundiais. Ex-produtora e correspondente da CNN, ela é colaboradora regular da CNN e do The Washington Post. Sua coluna WPR aparece todas as quintas-feiras. Siga-a no Twitter em @fridaghitis.